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Significado de Underwriting (Subscrição) qual é ?

Underwriting é o processo de subscrição feito pelas companhias que vão colocar ações no mercado. Para a emissão de ações no mercado é necessária a contratação de um banco de investimento ou DTVM ou até mesmo uma CTVM, que será chamado de agente underwriter e vai estruturar a operação para levar ao mercado e, se for o caso, oferecer garantias a empresa emissora.
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Renda Variável o que é ?

Se você já sabe o que é renda fixa, então saberá o que é renda variável. Os ativos que estão na categoria de renda variável são aqueles que possibilitam algum tipo de participação do agente nos ganhos auferidos conforme a posse do ativo. Um exemplo é a cota de Fundos de Investimento Imobiliários (FII),  ao adquiri-lo o investidor terá direto a receber algum percentual dos aluguéis de certo imóvel, ou alguma participação em ganhos dos bens que compõem o fundo.

Essa lógica também aplica-se ao tipo de ativo mais emblemático da renda variável, que são as ações . Ações são a menor fração do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do capital nas sociedades anônimas. Quem adquire essas “frações” é chamado de acionista, e vai ter uma certa participação na empresa (dividendos ou juros sobre capital próprio) correspondente a quantas dessas “frações” ele detiver.

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Cálculo Duration e Duration Modificada – Exercício

Admita um título de cinco anos que paga cupom de 8% a.a. semestral, está sendo negociado no mercado por R$ 992,80. O valor de face do título é de R$ 1.000,00. Vamos determinar a YTM do título:

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Current Yield Definição

O cálculo do current Yield (CY) , que traduzindo seria rendimento corrente, demonstra a rentabilidade periódica de um título e relação ao seu preço corrente de mercado como esse preço muda a todo momento , então utilizando a seguinte fórmula para achar o rendimento corrente:

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Convexidade da Duration – Definição e Funcionamento

Conforme ficou demonstrado, a duration assume a relação entre a variação de preço dos títulos e o comportamento dos juros de mercado é proporcional. No entanto, a relação verdadeira entre o preço de um título de renda fixa não é linear, essa relação na verdade forma uma convexidade.

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Duration modificada Definição e finalidade

Já vimos aqui o que é uma Duration Macaulay, agora vamos abordar a Duration Modificada (MD). Uma evolução da Macaulay Duration é a  duration modificada. Uma vez que a Duration de Macaulay consegue calcular o prazo médio de recebimento de um título ou de uma carteira, a duration modificada consegue projetar o quanto um título, ou uma carteira, estão sensíveis as mudanças nas taxas de juros de mercado. O quanto o preço dos ativos de renda fixa irão mudar em função da elevação ou redução dos juros no mercado.

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Preço de mercado dos títulos de renda fixa

Sabemos que os títulos de renda fixa podem ser negociados com ágio, deságio ou ao par. A questão é: como precificar os títulos de renda fixa já que os mesmos estão sujeitos a oscilação de taxas de juros?
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Yield to maturity – Conceito e significado

O conceito de Yield to MaturityYTM reflete o rendimento (yield) efetivo dos títulos de renda fixa até seu vencimento (maturity). Rendimento que de fato você receberá ao comprar um título com pagamento de cupom (juros periódicos). Pelo fato dos títulos de renda fixa com fluxo de pagamentos serem negociados com deságio ou ágio, o investidor deve calcular o YTM (rendimento efetivo) considerando essa diferença (ágio/deságio) e o respectivo fluxo de recebimentosAssim, determinação do YTM considera o preço de mercado do título e os fluxos de rendimentos associados, equivalendo sua metodologia exatamente a TIRtaxa interna de retorno.
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Duration de Macaulay entenda esse conceito

Sendo bem objetivo, o Duration de Macaulay é uma fórmula matemática utilizada para definir prazos (duração) dos pagamentos de títulos com cupons (pagamento de juros de tempos em tempos) seja cupom mensal, semestral ou anual. Por meio da Duration de Maculay, então poderemos definir o prazo de duração dos títulos que pagam cupom. Assim, a Duration utiliza em sua fórmula o fluxo de caixa de títulos que pagam cupom trazendo esses pagamentos para valor presente.

Um aspecto relevante na avaliação de um título de renda fixa é a distribuição dos fluxos de caixa no tempo. Ao adquirirmos um título com um único pagamento ao final do prazo (principal mais juros), a maturity da operação é representada efetivamente pelo prazo de vencimento do título, sendo denominado no mercado como zero cupom.

Então, título sem cupom possui duration igual ao prazo de vencimento do título. Como exemplo citamos a LFT negociada no tesouro direto que não possui cupom (zero cupom). Nesse caso a duration da LTF será o prazo de vencimento do título.

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Diferença Spread Bancário e Spread de Crédito

Spread é uma palavra em inglês que significa amplitude, largura, aumento, espalhar, estender, entre outros. Com essa tradução podemos afirmar que o Spread Bancário ou Spread de Crédito são diferenças (amplitudes) entre duas coisas distintas.
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